Paramount Global a été frappé d’une dégradation de sa notation de crédit par S&P Global Ratings en raison de l’augmentation des coûts liés au contenu et aux plateformes afin de générer des gains dans un espace de streaming concurrentiel.

L’agence de notation a réduit la note du studio hollywoodien à BBB-, contre BBB, en raison de préoccupations concernant son endettement, avec une perspective stable. Le risque de crédit accru pour Paramount Global est le résultat d' »un environnement macroéconomique affaibli, des pertes maximales plus importantes dans son segment direct-à-consommateur et des tendances défavorables pour la télévision linéaire », a écrit S&P Global le 30 mars.

« Même si l’entreprise a dépassé ses objectifs de croissance initiale d’abonnés pour Paramount+, ses pertes d’exploitation se sont accélérées en raison de l’augmentation des investissements dans le contenu, d’un marché publicitaire plus faible et des coûts d’entrée sur de nouveaux marchés », a écrit l’agence. « Les pertes de l’entreprise dans son segment DTC ont augmenté de plus de 80 % en 2022, atteignant 1,8 milliard de dollars, et nous estimons qu’elles atteindront un pic de plus de 2,0 milliards de dollars en 2023 avant de s’améliorer à environ 1,4 milliard de dollars en 2024. L’entreprise n’a pas publié de prévisions quant au moment où elle s’attend à ce que le chiffre d’affaires de son segment DTC atteigne le seuil de rentabilité. »

Le studio ajoute des abonnés à ses plateformes numériques principales, Paramount+ et Pluto TV (il compte 77 millions d’abonnés au total), mais des investissements plus importants dans le streaming ont pesé sur le résultat net de l’entreprise de divertissement, et les ventes publicitaires de l’unité de télévision ont diminué dans le cadre de ses résultats financiers récents du quatrième trimestre .

La perspective stable est due au fait que l’agence de notation s’attend à ce que Paramount Global réduise son endettement à mesure que le climat économique s’améliore, permettant ainsi aux pertes de streaming du studio de diminuer et qu’une vente de Simon & Schuster puisse se concrétiser. (Fin octobre, un tribunal a bloqué la tentative de Paramount de vendre l’éditeur au propriétaire de Penguin Random House.)

Les investissements croissants de Paramount Global dans le streaming reflètent ceux des autres acteurs des médias hollywoodiens alors que l’industrie s’éloigne de la télévision linéaire traditionnelle. Dans le cadre de sa stratégie de streaming en évolution, le studio, dirigé par le PDG Bob Bakish, combine le service de streaming Paramount+ et la marque de télévision payante premium Showtime.

Dans ses commentaires, S&P Global a déclaré qu’elle voulait voir une réduction des pertes du studio dans le cadre de son modèle de streaming en rapide expansion pour de meilleures perspectives de rentabilité dans un contexte de tendances difficiles pour la télévision linéaire.

La rentabilité du streaming est devenue une question importante pour les principaux acteurs des médias hollywoodiens alors qu’ils sont confrontés à d’importants investissements dans le contenu – l’objet d’attention des observateurs de Wall Street ces derniers temps – afin d’étendre leurs plateformes en ligne face à une forte concurrence.

S&P Global a ajouté : « La capacité de Paramount à développer de manière rentable ses services DTC sera un facteur clé dans notre évaluation à long terme de son activité… Selon nous, les principaux facteurs d’amélioration de sa rentabilité du streaming sont sa capacité à augmenter les prix, à augmenter la monétisation des utilisateurs et à améliorer l’efficacité de ses dépenses de contenu et de marketing. »