Lionsgate, Warner Bros. Découverte parmi les meilleurs restaurants hollywoodiens du premier trimestre
Lionsgate, Warner Bros. Discovery et Paramount Global figuraient parmi les stocks hollywoodiens du premier trimestre de 2023, en s’ébranlant sur les préoccupations des investisseurs quant à des défis de l’industrie tels que la coupe record, la diffusion d’entreprises vers la rentabilité et les nuages économiques qui assombrissent les perspectives publicitaires, ainsi que la volatilité du marché boursier récente due à l’effondrement des banques. Sports de divertissement powerhouse WWE, exposant Cinemark, Roku et diffuseur de musique Spotify les ont rejoints parmi les meilleurs gagnants au cours des trois premiers mois de l’année.
Les conducteurs derrière leur inexécution étaient généralement des experts de Wall Street de plus en plus timide sur les perspectives financières des entreprises et à l’envers, ou le manque de bas niveau, ainsi que le potentiel des transactions.
Prends. Lionsgate , par exemple, dont les actions ont sauté à 100 pour cent à ce jour. Après les résultats pour le dernier trimestre de 2022 sont entrés plus fort que Wall Street avait prévu, l’analyste Macquarie Tim Nollen a augmenté son objectif de prix de stock de $1,50 à $10, tout en maintenant sa cote « neutre ». « Un bon contenu de studio et de se concentrer sur la rentabilité de Starz sont des facteurs positifs », a-t-il souligné, notant également une réduction de 10 pour cent de la population active. Au-delà de la prochaine mise à jour des gains de mai, il a mentionné un accord prévu comme catalyseur à venir: «Lionsgate est sur la bonne voie pour se diviser en deux entreprises d’ici la fin septembre, dans le but de mettre en place des bilans attrayants.» La séparation de la télévision payante de Lionsgate et de son activité de streaming est considérée comme rendant les deux parties plus attrayantes que les cibles de reprise.
Pendant ce temps, Warner Bros. Découverte Il est apparu comme un amour de Wall Street au début de l’année, et la preuve est dans le stock, qui a gagné 58 pour cent entre la fin de 2022 et la fin de mars. Après la fusion de Discovery et de la WarnerMedia d’ATcurrentT qui ont créé le conglomérat et la nécessité de s’attaquer à un élan plus faible que prévu aux actifs médiatiques de l’ancienne ATtendentT, le PDG David Zaslav et son équipe se concentrent cette année sur les possibilités de croissance, notamment sur la rentabilité en continu et la création de flux de trésorerie. Par conséquent, une liste croissante d’analystes de Wall Street ont fait de l’intimidation sur les actions de WBD, avec des experts à Wells Fargo et Wolfe Research récemment vantant un risque limité.
Paramount Global , qui au début de l’année a rapporté des gains d’abonnement en streaming forte pour 2022 et posté le plus grand complet d’année augmentation du bénéfice du film de tous les conglomérats d’Hollywood, a également vu des gains de stock à ce jour, à 30 pour cent. La direction a dit qu’elle travaille à la rentabilité en continu tout en ciblant un retour à la croissance globale des gains en 2024. L’analyste de la Banque d’Amérique Jessica Reif Ehrlich, le 28 mars, a amélioré le stock de Paramount de «neutral» à «buy» et a augmenté son objectif de prix de 8 à 32 $ en fonction de la somme de la valeur de ses actifs dans un scénario de vente. Dans un rapport, intitulé «A Shopping List of Attractive Assets», Reif Ehrlich a écrit: «Paramount a une collection unique d’actifs qui pourraient générer des intérêts d’acheteur importants si mis en vente. À notre avis, la vente d’actifs de Paramount pourrait équivaler à plus de valeur que les marchés publics ne l’atteignent aujourd’hui. ”
Au-delà des conglomérats hollywoodiens, une superstar de stock de contenu pour l’année à ce jour a été WWE , qui a participé à «un examen de ses alternatives stratégiques», y compris une vente possible . En tête de sa plus grande vitrine annuelle WrestleMania 39, qui a eu lieu au stade SoFi d’Inglewood les 1er et 2 avril, ses actions ont fini par grimper de 33 pour cent à la fin du premier trimestre au milieu de discussions récurrentes sur un marché, mais aussi de succès créatif qui a attiré des publics plus grands pour ses spectacles de lutte. «WWE’s Raw le téléspectateur augmente de 9 % sur l’année jusqu’au 13 mars, alors que SmackDown est en hausse de 8 pour cent », a écrit l’analyste Wells Fargo Steven Cahall dans une note du 29 mars aux investisseurs. “ SmackDown mettre tous les records des portes dans neuf marchés et Raw en sept à compter du 6 mars, alors que les événements en direct de prime (anciennement connus sous le nom de pay-per-views) ont été les plus élevés jamais. Parmi les éventuels prétendants qui ont été régulièrement mentionnés, on peut citer le groupe Endeavor, Liberty Media, le Fonds d ’ investissement public saoudien et les groupes de capitaux privés.
Les stocks de cinéma, qui ont été touchés par les inquiétudes des investisseurs au milieu de l’âge de streaming et de la pandémie de COVID, ont également démarré l’année plus forte, mené par Cinemark Holdings , qui a battu les attentes du quatrième trimestre en février et est en hausse de 75 pour cent. Le circuit latino-américain de la firme « s’attache aussi à la récupération intérieure », a écrit Jim Goss, de Barrington Research, le 7 mars dernier, en réaffirmant son « rendement » sur le stock. « Nous projetons une poursuite du rebond dans le bureau de boîte cette année … Le bilan de Cinemark qui entre dans la crise a été un atout précieux, permettant à l’entreprise de naviguer dans la crise et d’investir dans son empreinte pour revenir à la croissance. ”
Imax , en hausse de 30 pour cent, et AMC Théâtres , en hausse de 27 pour cent, ont également gagné du terrain dans l’amélioration des tendances de box office, Amazon MGM libérant les films théâtraux et un récent rapport que Apple prévoit à dépenser un milliard de dollars par an sur la production de films qui seront également envoyés aux théâtres. « Le chiffre d’affaires des guichets à jour est en hausse de 27 pour cent par année à 1,647 milliards de dollars et a dépassé nos prévisions de 1,608 milliards de dollars (+20 pour cent), » a écrit l’analyste Roth MKM Eric Handler dans un rapport du 27 mars, mais a également noté que « le rendement relatif montre qu’il y a encore une longue route vers les niveaux normalisés » vus avant la pandémie.
AMC Les théâtres ont également fait l’objet de quelques rumeurs d’accord qui ont amplifié le stock tard dans le quartier. Cependant, Alicia Reese, analyste chez Wedbush Securities, a abattu des suggestions que Amazon pourrait sérieusement examiner l’acquisition de l’exposant dans un rapport du 28 mars intitulé «Amazon Contrairement à Acquire AMC. ”
Ses arguments : “Amazon n’a pas besoin de 10 000 écrans pour entrer dans l’entreprise de théâtre. Amazon serait mieux d’acheter un morceau de Cineworld [parent U.K. de Regal qui a déposé pour la protection de la faillite], à notre avis. Amazon pourrait acheter 1 000 écrans pour 200 000 $ par écran, ou 200 millions $. Pourquoi Amazon choisirait-il d’acheter 10 000 écrans pour 8 milliards de dollars ? ”
Dans l’ensemble, dans l’ensemble du secteur des médias et du divertissement, de nombreux stocks ont dépassé le marché plus large au cours des trois premiers mois de 2023. Sony Corp. ’s U.S.-listed stock a augmenté 18 pour cent, Fox Corp. montée de 13 pour cent et AMC Networks a dépassé 10,5 %. Pendant ce temps, Comcast le gain de 6,5 pour cent des actions était grossièrement conforme au gain de 7,4 pour cent dans le large S/1994/20 500 index.
Parts of Walt Disney , which CEO Bob Iger a commencé à recentrer et à rationaliser avec un premier ronde de licenciements Cette semaine, les investisseurs et les analystes évaluent leur trajectoire future. Par exemple, Antenna a récemment parlé d’une augmentation de 94 pour cent des hausses de prix de Disney+ et de la croissance des utilisateurs du plan publicitaire du diffuseur. « Les données soutiennent l’affirmation d’Iger de la tarification et du contenu de Disney+ en restant le pouvoir », a conclu l’analyste de Wolfe Research Peter Supino, qui a une cote « outperform » sur Disney, dans un rapport récent. « Si la tarification et l’adoption sont associées à des gains d’efficience, nous pourrions envisager un potentiel de rupture directe à consommateur plus tôt dans l’exercice [an] 2024.» Tim Nollen de Macquarie a également un « outperform » sur le stock, écrivant le 29 mars : « Déplacer vers la rentabilité directe-à-consommation est la clé pour le stock de Disney. Les licenciements de personnel … ainsi que les décisions rationnelles sur les dépenses de contenu et les façons créatives de faire plus d’argent sur le streaming, peuvent aider Disney à y arriver. » Les investisseurs jusqu’ici cette année semblent partager un tel optimisme que Iger exécute ses plans. Après tout, au cours du premier trimestre, le stock de Disney a gagné 12,5 pour cent.
Les sous-performateurs par rapport au marché plus large comprenaient les aimes du géant du câble Charte des communications (sur 4,7 %).
Certains stocks sectoriels ont même perdu du terrain au premier trimestre de 2023, comme Dish Network , dont le stock est tombé de 33 pour cent. Parmi les autres déclineurs figuraient des noms musicaux et audio tels que Warner Music (en baisse de 5,6 %), où le nouveau PDG Robert Kyncl en février a mis ses regards sur « la prochaine phase de notre évolution ”; SiriusXM (en baisse de 31 pour cent), qui a guidé vers les pertes nettes d’abonnés en 2023, dirigeant récemment Reif Ehrlich de BofA pour réduire sa note de «buy» à «neutral»; iHeartMedia (en baisse de 34 pour cent), que Ehrlich a coupé mardi de “neutral” à “underperform”. A souligné l’expert: «Absent une réaccélération significative dans l’environnement macro ou les fondamentaux d’iHeart, nous ne croyons pas que iHeart générera une quantité suffisante de flux de trésorerie libre pour efficacement démonter le bilan. ”
Bucking cette tendance était le stock de la musique géante de streaming Spotify , qui a terminé le premier trimestre 63 pour cent plus élevé. Wall Street louait la société pour votant à la fin de janvier pour serrer sa ceinture, avec Cahall le mois dernier reclassant le stock à « surpoids », écrivant : « L’engagement de Potify à l’amélioration de la marge est de relever le rythme. ”
Dans le cadre de divers défis pour le secteur des médias et du divertissement, Wall Street gardera un œil particulièrement attentif sur les commentaires de gestion et les tendances sur le marché publicitaire et l’espace de streaming. « Nous nous attendons à ce que les pressions cycliques et laïques pèsent sur les résultats des médias en 2023 », une équipe d’analystes à SVB MoffettNathanson a averti le 29 mars. Bien qu’ils ne prévoient pas une récession publicitaire, les experts ont réduit les estimations d’annonces TV pour Paramount, WBD, Fox et AMC Networks, entraînées par les «problèmes attendus des réseaux câblés au premier trimestre et au reste de l’année. ”
Au milieu de grands noms technologiques, les tendances du premier trimestre variaient considérablement. Les actions de Facebook parent Meta 70 pour cent, Roku récupéré de 2022 faiblesse avec un gain de 62 pour cent, Apple montée à 32 pour cent, Amazon 20 pour cent et Snap a augmenté de 26,7 %.
Netflix , dont les actions ont fini le premier trimestre de 17 pour cent plus haut, reste l’un des noms les plus débattus car il lance sa fissure d’ad tier et de partage de mots de passe, élargit ses ambitions de jeu et, jeudi, dévoilé un restructuration de sa division cinématographique. “Getting a fair share,” Reif Ehrlich a intitulé un récent rapport sur les données tierces sur l’élan des abonnés de l’entreprise, qu’elle attribue un «buy». « L’indication de données sub beaucoup plus fortes que prévu au Canada est un signe encourageant que la récente répression de Netflix sur le partage de mots de passe conduit de nouveaux sous-marins au service », a-t-elle écrit. Les efforts de transition vers le partage de mots de passe payé « semblent créer des estimations significatives », a souligné Cahall. « Nous voyons que c’est une partie clé de l’affaire Netflix à long terme, avec un commentaire du premier trimestre [les débuts] susceptible d’être un catalyseur positif. » Et un récent Bloomberg rapport a indiqué que le nouveau volet publicitaire du géant de streaming avait gagné environ 1 million d’utilisateurs au pays.
Mais l’analyste de Benchmark Matthew Harrigan continue d’être porté sur le streamer. « Nous restons prudents sur Netflix », a-t-il souligné dans un rapport du 21 mars. «Les initiatives publicitaires et la répression du partage de mots de passe nébuleuse devraient être des revenus moyens par membre [ARM] accrétives, mais selon Benchmark, le stock pour compenser la pression concurrentielle du SVOD est largement placé.» Sa conclusion : « Netflix est soumis aux mêmes conditions de marché en streaming difficiles que ses pairs, même si ses marges d’exploitation profitent de la maturité par rapport aux nouveaux venus. ”
Etan Vlessing a contribué à ce rapport.